在技術(shù)驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新時(shí)代，“硬科技”已成為國家競爭力的戰(zhàn)略支點(diǎn)與高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵引擎。尤其在中美科技博弈持續(xù)加劇、全球供應(yīng)鏈深度重塑的背景下，以芯片、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等為代表的新一代信息技術(shù)“硬科技”產(chǎn)業(yè)，正成為中國高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。

為系統(tǒng)識別中國資本市場中最具成長韌性與技術(shù)含量的“硬科技”企業(yè)，和訊財(cái)經(jīng)研究院聯(lián)合至頂智庫推出《2025中國硬科技上市公司價(jià)值榜》。榜單聚焦中國A股與港股信息技術(shù)板塊，通過系統(tǒng)評估企業(yè)在成長潛力、技術(shù)創(chuàng)新力、投資價(jià)值與ESG表現(xiàn)等多個(gè)維度的綜合實(shí)力，構(gòu)建“中國硬科技力量版圖”，以增強(qiáng)市場對中國核心科技資產(chǎn)的識別力。

本期發(fā)布的為主榜單下的首個(gè)子榜單――增長潛力榜。榜單從A股與港股1326家信息技術(shù)上市公司中遴選出前30高成長代表，涵蓋半導(dǎo)體、人工智能、信息安全、IT 硬件等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域，集中呈現(xiàn)出中國“硬科技”企業(yè)在自主可控、系統(tǒng)性國產(chǎn)替代與全球化擴(kuò)張等方向上沖勁最強(qiáng)、動(dòng)能最足的新興力量。

這些企業(yè)不僅在業(yè)績擴(kuò)張上表現(xiàn)出強(qiáng)勁爆發(fā)力，更在研發(fā)投入上展現(xiàn)極大決心，代表著中國硬科技賽道中的“未來新勢力”與“產(chǎn)業(yè)新坐標(biāo)(603040)”。

榜單透視：

從Top30看中國硬科技公司發(fā)展五大趨勢

核心趨勢判斷：

趨勢1：半導(dǎo)體自主可控進(jìn)程提速

趨勢2：研發(fā)投入強(qiáng)度持續(xù)提升

趨勢3：場景驅(qū)動(dòng)科技應(yīng)用效率

趨勢4：數(shù)據(jù)要素價(jià)值加速釋放

趨勢5：區(qū)域集群、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展

由和訊財(cái)經(jīng)研究院、至頂智庫聯(lián)合打造的《2025年中國硬科技上市公司價(jià)值榜》首期子榜單――增長潛力榜日前對外發(fā)布，入圍的上市科技公司覆蓋新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈上下游，從榜單的構(gòu)成和上榜企業(yè)表現(xiàn)可以看出，中國新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)正從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升，從技術(shù)追趕邁向生態(tài)引領(lǐng)。五大趨勢交織演進(jìn)，勾勒出中國新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的“增長引擎”：硬科技突破筑牢產(chǎn)業(yè)根基，高強(qiáng)度研發(fā)加速發(fā)展，場景迭代驗(yàn)證商業(yè)價(jià)值，安全與數(shù)據(jù)要素改革釋放紅利，集群協(xié)同構(gòu)建生態(tài)韌性。

01

趨勢1：半導(dǎo)體自主可控進(jìn)程提速

硬科技驅(qū)動(dòng)下的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈自主可控進(jìn)程提速。在全球技術(shù)競爭加劇的背景下，國內(nèi)企業(yè)通過關(guān)鍵設(shè)備、材料的自主研發(fā)，逐步構(gòu)建本土供應(yīng)鏈韌性，尤其在半導(dǎo)體制造環(huán)節(jié)，上市IT公司增長潛力榜Top30中多數(shù)是半導(dǎo)體領(lǐng)域企業(yè)，包括半導(dǎo)體設(shè)計(jì)、半導(dǎo)體制造、半導(dǎo)體封測企業(yè)等20余家，在促進(jìn)國產(chǎn)替代的政策背景下，我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)強(qiáng)勁的發(fā)展韌性和增長潛力。

以長川科技(300604)為例，作為國內(nèi)領(lǐng)先的半導(dǎo)體測試設(shè)備供應(yīng)商，其增長潛力在2025年一季度及2024年全年表現(xiàn)中得到了充分體現(xiàn)，2024年長川科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.42億元，同比增長105.15%；歸母凈利潤4.58億元，同比增長915.14%。2025年一季度，公司營收8.15億元，同比增長45.7%，歸母凈利潤1.11億元，同比增長2624%。長川科技產(chǎn)品涵蓋測試機(jī)、分選機(jī)、探針臺三大核心設(shè)備，其中測試機(jī)營收占比一半以上，2024年公司測試機(jī)營收20.63億元，同比增長205.13%，成為核心增長引擎，在國產(chǎn)替代趨勢下公司市場份額不斷提升。

從上千家中國硬科技上市技公司增長潛力整體評分結(jié)果看，當(dāng)前半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)“設(shè)備先行突破、材料加速替代、制造跟進(jìn)升級”的梯隊(duì)發(fā)展格局，國產(chǎn)替代、核心技術(shù)自主可控進(jìn)程加速推進(jìn)。先進(jìn)制程設(shè)備“卡脖子”風(fēng)險(xiǎn)依然存在、部分領(lǐng)域存在產(chǎn)能過剩的隱憂。

02

趨勢2：研發(fā)投入強(qiáng)度持續(xù)提升，技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)成為核心引擎

研發(fā)投入強(qiáng)度持續(xù)升級，特別是半導(dǎo)體領(lǐng)域，技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)成為核心增長引擎。硬科技上市公司增長潛力Top30企業(yè)整體研發(fā)強(qiáng)度――研發(fā)費(fèi)用占營收比例平均數(shù)24%，研發(fā)投入平均增速24%，這些增長最快的中國硬科技企業(yè)將超過20%的營收投入技術(shù)攻堅(jiān)，高強(qiáng)度研發(fā)驅(qū)動(dòng)模式，不僅加速了關(guān)鍵核心技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，更催生了AI大模型、AI芯片、存算一體等創(chuàng)新性技術(shù)路線，推動(dòng)中國信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)從應(yīng)用跟隨向原始創(chuàng)新升級。

其中，尤以半導(dǎo)體領(lǐng)域的研發(fā)投入強(qiáng)度最大。2024年A股和港股1326家信息技術(shù)公司中，半導(dǎo)體、硬件設(shè)備和軟件服務(wù)三個(gè)領(lǐng)域企業(yè)研發(fā)投入平均增速分別為16.6%、8.7%和-1.9%，研發(fā)費(fèi)用占營收比例的平均數(shù)分別為18.6%、9.4%和16.8%，半導(dǎo)體領(lǐng)域的研發(fā)投入強(qiáng)度要明顯超過其他信息技術(shù)領(lǐng)域。

以上榜企業(yè)樂鑫科技(688018)為例，作為物聯(lián)網(wǎng)芯片領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，過去三年累計(jì)研發(fā)投入達(dá)12.31億元，占營業(yè)收入總額的26.13%；2024年全年研發(fā)費(fèi)用為4.90億元，同比增長21%；2024年末研發(fā)人員數(shù)量為553人，占公司總?cè)藬?shù)的71.82%。在研發(fā)上的堅(jiān)定投入與業(yè)績擴(kuò)張形成聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，樂鑫科技2024年?duì)I業(yè)收入達(dá)到20.07億元，同比增長40.04%；2025年一季度，公司營業(yè)收入為5.58億元，同比增長44.08%，持續(xù)保持快速增長勢頭，其核心產(chǎn)品Wi-Fi芯片和模組占營收的60%左右，其高集成度、低功耗、高性能和高性價(jià)比的特點(diǎn)，使其在全球市場中占據(jù)了約30%+的份額。

無論是從硬科技上市公司增長潛力Top30上榜企業(yè)看，還是細(xì)分領(lǐng)域和代表性企業(yè)的具體實(shí)踐表現(xiàn)，高強(qiáng)度研發(fā)驅(qū)動(dòng)模式改變了傳統(tǒng)信息技術(shù)行業(yè)發(fā)展的邏輯，使得技術(shù)創(chuàng)新成為新一代信息技術(shù)的核心驅(qū)動(dòng)引擎。

觀察硬科技上市企業(yè)增長潛力榜TOP30和細(xì)分領(lǐng)域標(biāo)桿案例可見，高強(qiáng)度的研發(fā)驅(qū)動(dòng)模式正在重塑傳統(tǒng)信息技術(shù)行業(yè)的發(fā)展邏輯，使技術(shù)創(chuàng)新成為新一代信息技術(shù)的核心驅(qū)動(dòng)力。

03

趨勢3：場景驅(qū)動(dòng)科技應(yīng)用效率，提升國家產(chǎn)業(yè)競爭力

在中美科技競爭背景中，中國在基礎(chǔ)研發(fā)上仍存在差距，但中國正通過“場景-技術(shù)-產(chǎn)業(yè)”聯(lián)動(dòng)的方式形成快速迭代閉環(huán)，推動(dòng)IT產(chǎn)業(yè)從“追趕式發(fā)展”向“引領(lǐng)式創(chuàng)新”轉(zhuǎn)變，提升產(chǎn)業(yè)整體競爭力。

從上榜企業(yè)看，有多家企業(yè)通過場景驅(qū)動(dòng)形成技術(shù)-應(yīng)用雙輪共進(jìn)實(shí)現(xiàn)快速增長。地平線機(jī)器人作為國內(nèi)智能駕駛芯片及解決方案的核心供應(yīng)商，2024年在中國OEM高級輔助駕駛市場占據(jù)的市場份額超過40%，在獨(dú)立第三方高階自動(dòng)駕駛解決方案提供商中排名第二，領(lǐng)先位置進(jìn)一步鞏固；另一方面，地平線機(jī)器人已推出征程2、征程3、征程5、征程6等多代智能駕駛芯片，其中征程6系列于2025年2月開始大規(guī)模量產(chǎn)交付，應(yīng)用于比亞迪(002594)天神之眼C等車型。地平線機(jī)器人以車規(guī)級AI芯片切入自動(dòng)駕駛市場，通過與理想、長安、哪吒、比亞迪等合作，形成端到端閉環(huán)反饋，推動(dòng)中國AI芯片在“芯片-算法-系統(tǒng)-車端部署”鏈條的自主迭代。

類似這樣的上榜企業(yè)還有樂鑫科技、瑞芯微、瀾起科技(688008)等，，分別深耕于IoT智能家居、智能終端及服務(wù)器基礎(chǔ)器件等關(guān)鍵領(lǐng)域，在典型應(yīng)用場景中實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定放量，清晰呈現(xiàn)出“場景驅(qū)動(dòng)―市場驗(yàn)證―迭代突破”的技術(shù)成長路徑。通過高強(qiáng)度研發(fā)投入與核心產(chǎn)品的持續(xù)出貨，構(gòu)建“技術(shù)突破―產(chǎn)品出貨―收入增長”的閉環(huán)，這種發(fā)展模式顯著提升了技術(shù)應(yīng)用效率，也有效增強(qiáng)了國家信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的自主創(chuàng)新能力與全球競爭力。

04

趨勢4：數(shù)據(jù)要素價(jià)值加速釋放，激發(fā)數(shù)字經(jīng)濟(jì)動(dòng)能

在國產(chǎn)替代政策與AI市場雙重驅(qū)動(dòng)下，數(shù)據(jù)要素價(jià)值加速釋放。入榜企業(yè)中，海天瑞聲、麒麟信安、金山軟件三家軟件服務(wù)公司圍繞數(shù)據(jù)要素價(jià)值釋放，通過不同的發(fā)展路徑成為中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)高速增長的代表。

海天瑞聲憑借在人工智能訓(xùn)練數(shù)據(jù)領(lǐng)域的深厚積累，構(gòu)建了“數(shù)據(jù)支撐模型C定制服務(wù)C場景應(yīng)用”的全鏈條人工智能數(shù)據(jù)服務(wù)體系。2024年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.37億元，同比增長39.45%；歸母凈利潤1133.61萬元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，同比增長137.31%。這一增長與多模態(tài)大模型商業(yè)化進(jìn)程密切相關(guān)：在智能語音、圖像識別、自動(dòng)駕駛等關(guān)鍵應(yīng)用領(lǐng)域，海天瑞聲為國內(nèi)主流AI廠商提供大規(guī)模語音、圖像、文本數(shù)據(jù)集，幫助模型實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)訓(xùn)練與場景適配，企業(yè)不僅提供數(shù)據(jù)，還深度參與模型優(yōu)化與平臺運(yùn)營，體現(xiàn)出“數(shù)據(jù)即服務(wù)”的新興商業(yè)范式。

麒麟信安則從“安全可信”出發(fā)，打造以操作系統(tǒng)與信創(chuàng)云平臺為核心的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施。2024年麒麟信安全年?duì)I業(yè)收入2.86億元，同比增長75.24%；歸母凈利潤為793.57萬元，成功扭虧為盈。公司以“銀河麒麟”系列國產(chǎn)操作系統(tǒng)為核心，在政務(wù)、能源、電力、航天等關(guān)鍵行業(yè)落地，通過構(gòu)建具備本土安全保障能力的技術(shù)平臺，支撐了數(shù)據(jù)資產(chǎn)的合規(guī)治理與有序流通，成為“安全用數(shù)”的支撐者。

金山軟件依托其核心產(chǎn)品WPS辦公套件，走出了一條“AI辦公+數(shù)智化協(xié)作平臺”的發(fā)展路徑。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營收103.18億元，同比增長21%；母公司凈利潤15.52億元，同比增長221%。截至2024年底，WPS PC端日活設(shè)備超過1億，AI功能月活用戶超1960萬。此外，該公司游戲業(yè)務(wù)也取得了較好增長，為公司業(yè)務(wù)快速成長做出貢獻(xiàn)。

05

趨勢5：區(qū)域集群下產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)顯著，推動(dòng)更多企業(yè)快速成長

當(dāng)前，中國硬科技公司還呈現(xiàn)顯著的區(qū)域集群效應(yīng)，以深圳、北京、上海、杭州、蘇州等城市為核心形成多個(gè)高集中產(chǎn)業(yè)帶，集群效應(yīng)下產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，推動(dòng)相關(guān)企業(yè)快速成長。例如深圳前海、北京亦莊、上海張江、杭州未來科技城等均將信息技術(shù)作為當(dāng)?shù)刂鲗?dǎo)產(chǎn)業(yè)，重點(diǎn)布局人工智能、集成電路、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、金融科技、智能制造等新一代技術(shù)，具備完整的創(chuàng)新要素配置，打造了“科技研發(fā)+企業(yè)孵化+應(yīng)用場景+資本市場”高度融合的創(chuàng)新體系。

本次硬科技上市公司增長潛力榜評選中，成長速度最快的30家上市公司超過一半分布在北上深三個(gè)一線城市。在A股和港股上市的1326家信息技術(shù)公司，CR10城市集中度達(dá)到66%，以“北上深”為中心的集群效應(yīng)最為突出。

區(qū)域集群通過提升產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效率，為信息技術(shù)企業(yè)提供了政策傾斜、資源共享、技術(shù)外溢、快速試錯(cuò)與場景驗(yàn)證的綜合性成長土壤，在當(dāng)前推動(dòng)科技自立自強(qiáng)的戰(zhàn)略背景下，集群化發(fā)展模式正成為支撐我國信息技術(shù)企業(yè)快速崛起、補(bǔ)齊技術(shù)短板、構(gòu)建自主可控體系的關(guān)鍵路徑。

如您希望獲取完整榜單數(shù)據(jù)、企業(yè)詳細(xì)維度評分、更深入分析解讀，歡迎留言與我們聯(lián)系。

【榜單說明】

本榜單聚焦上市公司在過去一年中的核心增長指標(biāo)，包括營業(yè)收入同比增長、歸母凈利潤同比增長、毛利率同比增長、研發(fā)費(fèi)用同比增長及研發(fā)費(fèi)用占營收比例五大維度，綜合采用異常值處理、缺失值填補(bǔ)、標(biāo)準(zhǔn)化轉(zhuǎn)換、分位層級評分及加權(quán)打分等數(shù)據(jù)科學(xué)方法，確保評分體系的公正性與科學(xué)性。在此基礎(chǔ)上，我們還結(jié)合聚類分析，對不同發(fā)展特征企業(yè)進(jìn)行了分組識別，進(jìn)一步揭示技術(shù)路徑、資本結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式背后的共性與差異。

具體評分細(xì)節(jié)如下：

1.缺失值處理：若某公司某項(xiàng)指標(biāo)缺失，用該指標(biāo)的行業(yè)中位數(shù)填充；填充后的公司會標(biāo)注為“估算值”，數(shù)據(jù)發(fā)布中給予信息風(fēng)險(xiǎn)提示。

2.層級評分機(jī)制：將每個(gè)指標(biāo)分為10個(gè)分位區(qū)間，分別賦予1~10分；使用相同權(quán)重加總，避免極端值對評分的直接影響。

3.為每個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化指標(biāo)設(shè)置權(quán)重，計(jì)算綜合評分= 營業(yè)收入同比*0.25+歸母凈利同比*0.25+毛利增長率*0.15+研發(fā)費(fèi)用同比*0.15+研發(fā)費(fèi)用占營收比例*0.2。

所有數(shù)據(jù)均來自Wind、企業(yè)財(cái)報(bào)等正式、公開渠道，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)周期為2024年全年。

【關(guān)于和訊財(cái)經(jīng)研究院】

關(guān)于和訊財(cái)經(jīng)研究院――背靠中國資本市場最權(quán)威的研究機(jī)構(gòu)SEEC以及中國經(jīng)濟(jì)改革的重要推動(dòng)者聯(lián)辦集團(tuán)，依托28年歷史的互聯(lián)網(wǎng)財(cái)經(jīng)服務(wù)者-和訊網(wǎng)，聚集200+財(cái)經(jīng)領(lǐng)域頂級專業(yè)學(xué)者、100+百萬粉絲意見領(lǐng)袖、50+經(jīng)濟(jì)政策智囊，研究領(lǐng)域聚焦在商業(yè)和金融相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策與環(huán)境、模式創(chuàng)新、前沿技術(shù)發(fā)展等領(lǐng)域，研究輸出高端圈層活動(dòng)、專業(yè)榜單內(nèi)容、深度案例分析與調(diào)研報(bào)告、行業(yè)研究、市場研究和消費(fèi)研究等。

【關(guān)于至頂智庫】

至頂智庫(ZD lnsights)重點(diǎn)研究方向是數(shù)字經(jīng)濟(jì)趨勢下的算力新生態(tài)、轉(zhuǎn)型新場景、企業(yè)新工具。智庫研究領(lǐng)域主要涉及人工智能、自動(dòng)駕駛、算力芯片等前沿科技領(lǐng)域。已推出產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)報(bào)告、行業(yè)榜單、公司研究、會議觀察等多項(xiàng)研究成果。曾于第七屆世界智能大會發(fā)布《2023年全球生成式AI產(chǎn)業(yè)圖譜》及《2023年全球生成式AI產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告》，與人民網(wǎng)(603000)聯(lián)合發(fā)布《開啟智能新時(shí)代-2024年中國AI大模型產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》，與天津市人工智能學(xué)會聯(lián)合發(fā)布《2024年全球AIGC產(chǎn)業(yè)全景報(bào)告》等研究成果。