據(jù)披露，9月26日摩爾線程將在科創(chuàng)板迎來IPO審核。此次IPO預(yù)計募資80億元，若成功過會，摩爾線程將成為“國產(chǎn)GPU第一股”。在摩爾線程IPO審議的前幾天，A股市場上多只與其相關(guān)的概念股出現(xiàn)了顯著異動，連續(xù)多日漲停。
截至9月23日收盤，初靈信息、盈趣科技、和而泰、聯(lián)美控股等多只與摩爾線程概念相關(guān)的股票繼續(xù)漲停，其中，和而泰更是4天3板，聯(lián)美控股2連板。
據(jù)了解，部分公司股價上漲，主要因其前期曾披露對摩爾線程持股。如和而泰此前在半年報中披露，公司對摩爾線程進行了投資，直接持有摩爾線程股份。
然而，此番市場的火爆，還是超出了許多人的意料。不少投資者跟風而動，引得其他企業(yè)如張江高科、超聲電子等企業(yè)急忙下場解釋，公司沒有對摩爾線程等企業(yè)進行投資。
一場算力豪賭
別看現(xiàn)如今包括摩爾線程在內(nèi)的這一批國產(chǎn)GPU企業(yè)開始炙手可熱，如果把時間推移到七年前，他們不過是剛剛誕生的新企業(yè)。
自2019年起，美國對中國科技企業(yè)的制裁愈演愈烈，尤其是高端GPU芯片的斷供，讓國內(nèi)AI、云計算、自動駕駛等行業(yè)陷入“無芯可用”的困境。
而在此背景下，壁仞科技、燧原、沐曦、摩爾線程等一批國產(chǎn)GPU企業(yè)迅速崛起，許多曾在英偉達、AMD等國際巨頭工作的頂尖人才紛紛回國，開始講述屬于中國“英偉達”的故事。
摩爾線程的創(chuàng)始人張建中，曾在英偉達中國擔任重要職務(wù)達15年，是公認的“教父級”人物，被譽為“黃仁勛的左膀右臂”。在創(chuàng)立摩爾線程后，張建中也拉開了一場“閃電戰(zhàn)”，迅速集結(jié)了其在英偉達的舊部，以及來自地平線、微軟、AMD、Arm等知名公司的優(yōu)秀人才。摩爾線程很快便宣布自己是一個能夠覆蓋GPU全流程的“世界級”團隊，憑借這一豪華陣容，公司吸引了眾多優(yōu)質(zhì)投資者，僅用了100天就躋身獨角獸行列。有媒體報道稱，摩爾線程的Pre-A輪融資從確認估值到交易結(jié)構(gòu)設(shè)計，再到交割，全程僅用時一個月，甚至在這短短的時間里，留給投資機構(gòu)的決策窗口僅有幾周。
2020年，堪稱國產(chǎn)GPU元年，不僅僅在于企業(yè)密集誕生，也在于國產(chǎn)GPU芯片投資浪潮到來。據(jù)甲子光年統(tǒng)計，僅2020年-2021年，GPGPU領(lǐng)域就有20起融資事件發(fā)生。其中，摩爾線程、壁仞科技和沐曦集成電路這些明星企業(yè)，更是一年內(nèi)密集宣布了三輪融資。
彼時，行業(yè)深知國產(chǎn)GPU的燒錢程度，壁仞科技CEO張文曾在公開活動中分享，做“大芯片”起步資金至少在15億元以上。在這個資本密集型賽道，敢于投錢的人不多。
啟明創(chuàng)投合伙人周志峰則表示，是長期布局人工智能領(lǐng)域帶來的對GPU市場需求的篤定，讓他們敢于押注這個燒錢的賽道。
現(xiàn)如今，這份篤定不必再被懷疑。僅僅24個月，英偉達的市值就暴漲了15倍。這種上漲的根本更在于全球暴增的算力需求，人工智能的時代以不可逆轉(zhuǎn)之勢到來了。
當?shù)貢r間9月22日，英偉達和OpenAI宣布達成合作，包括建設(shè)龐大數(shù)據(jù)中心計劃，以及英偉達對OpenAI最高1000億美元的投資。
根據(jù)協(xié)議，OpenAI將利用英偉達系統(tǒng)建設(shè)并部署至少10吉瓦的AI數(shù)據(jù)中心，用于訓練和運行下一代模型。這一耗電量相當于800萬戶美國家庭的用電量。
這一巨額投資直接顛覆了人們對未來算力需求的想象。
押注摩爾線程的人
摩爾線程在誕生后先后吸納了至少超7輪融資，前文所提及的和而泰，是最早一批進入者，2020年8月即參投了摩爾線程的種子輪融資。
除了公開披露的投資方，還有多個上市公司通過間接持股方式，參與了摩爾線程的股權(quán)結(jié)構(gòu)。
2024年11月13日，摩爾線程正式披露辦理上市輔導備案登記的消息，標志著其A股上市進程的正式啟動。就在同月20日，ST華通在互動平臺上表示，公司間接持有摩爾線程的股權(quán)比例較低，并且摩爾線程仍在進行融資，原有投資者的股份比例可能會進一步稀釋。
和而泰則在2024年8月公開披露，公司持有摩爾線程1.244%的股份，并表示與摩爾線程有業(yè)務(wù)上的合作關(guān)系。
此外，長飛光纖、初靈信息和中天科技均是通過中移數(shù)字基金間接參股摩爾線程。
在9月22日，華辰裝備、中天科技、圣元環(huán)保的股價分別上漲了3.11%、2.63%和8.68%。同日，三家公司也披露了各自持有摩爾線程的最新股權(quán)情況。
華辰裝備在互動平臺透露，公司是寧波梅山保稅港區(qū)德遼創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）的有限合伙人，出資比例為15%。
中天科技則通過其全資子公司中天金投有限公司，于2023年12月認購了北京中移數(shù)字新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)（有限合伙）的股權(quán)。
圣元環(huán)保則在2021年通過認購中原前海股權(quán)投資基金（有限合伙）份額，間接參與了對摩爾線程的投資。該基金投資摩爾線程人民幣2973.5萬元，持股比例為0.2423%。
今年內(nèi)，長飛光纖以超過288%的年漲幅居首，緊隨其后的是ST華通，年內(nèi)漲幅也超過了278%，和而泰則以超過178%的漲幅位列第三。
摩爾線程的科創(chuàng)板IPO未上先火，雖在情理之中，但相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的行情仍舊超出意料。此前，寒武紀在突破高點之后，也曾出現(xiàn)回落。況且，根據(jù)招股書，摩爾線程仍處于投入期。2022-2024年累計虧損約50.04億元，2025年上半年虧損2.71億元。公司預(yù)計最早于2027年實現(xiàn)盈利。
對于外界來說，更值得關(guān)注的是國產(chǎn)GPU行業(yè)的后續(xù)生態(tài)發(fā)展，在未來幾年內(nèi)，隨著摩爾線程和其他國產(chǎn)GPU企業(yè)的技術(shù)突破和市場拓展，整個行業(yè)將迎來一場真正的變革。
資本的熱潮終究只是表象，摩爾線程能否在激烈的全球競爭中脫穎而出，仍然需要時間的檢驗。無論結(jié)果如何，國產(chǎn)GPU的崛起，已不可逆轉(zhuǎn)。
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